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他山之石·产业研究系列报告第69期(医药行业):中药饮片行业向好 整体发展趋稳

发布时间:2018-01-05 11:14 浏览:

 
中药产业三大支柱前景看好
中药作为我国民族医药产业,长期以来都是国内医药政策扶持的重要领域。近年来中药行业始终保持良好的发展势头,2017 年增长速度虽然放缓但仍然保持在较高水平,目前已成为国民经济和社会发展中,具备较强优势和广阔前景的战略性产业,在国内医药市场中具有重要地位。

中药主要由中药材、中药饮片和中成药三部分组成,其中中药材属于中药饮片和中成药的原料。由于和我国国民健康息息相关,中药在中长期仍属于朝阳行业。根据国务院颁布的《中医药发展战略纲要》显示,2016 年国内中药行业工业总产值已超8000 亿元,其中中成药约占75%,中药饮片占比近20%。

政策与需求共同作用,影响中药上下游发展
不同于其他医药行业,中药产业药材的质量和等级直接关系到产品的疗效和品质,具有轻加工、重药材的特点。产品价值主要依赖于优质药材,尤其是名贵药材的可获得性。中药材大部分属于植物类产品,本质上具有农产品属性,因此受自然环境等因素影响,价格波动较大。对于企业来说,如果能将产业链延伸至上游,进而掌握名贵中药材资源,或将取得较大发展空间。

中成药和中药饮片主要销往医院、药店和商超,其中中药饮片的新型药物配方颗粒近年来发展迅猛。随着国家相继提出中药饮片不纳入集中采购、不取消加成和不计入药品占比等一系列保护措施,中药饮片市场供给也越发充分。国内中药饮片生产企业数量众多,短期内市场集中度有望持续提升。作为中成药的重要基础,中药饮片理论正在不断完善和成熟,饮片逐渐成为中医临床辨证施治的主要方式。从需求端来看,我国人口总数持续增长,未来老龄化进程加快,居民健康意识不断加强,消费能力稳步提高,中药饮片市场或将呈现稳定增长态势。

中成药市场受医保控费等相关政策影响,自2013 年下半年后销售收入增速逐渐放缓;受上游中药材价格波动影响,2016 年利润增速开始下滑,2017 年前三季度略有回升,但仍低于医药行业平均利润增速。专家表示,未来厂商的竞争点将集中在“更具针对性的疗效验证”和“更合理的价格体系”。

行业规范化、集中化趋势明显
近年来随着国家对“大健康”产业的支持和国内消费者的需求不断增加,汤剂使用量仍有较大发展空间。汤剂对药材质量的要求正在逐渐提高,药材质量或将得到进一步监控,中药行业发展正逐渐规范。

专家表示,具有消费品特性的中药产品未来市场广阔,持续看好品牌优质且营销强势的龙头厂商。同时,掌握上游优质药材的厂商自主定价优势将更加明显。

风险提示: 行业专家观点经供参考,不代表川财研究观点。系统性或实效性会因市场环境变化,不代表投资建议。

□ .冯.钦.远  .川.财.证.券.有.限.责.任.公.司




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